• Patricia Delgado Saguar

¿Qué son los “fondos buitre”? Todo lo que necesitas saber

Actualizado: 9 ene

Los “fondos buitre”, también conocidos como holdouts, es una forma despectiva para referirse a este tipo de figura empresarial, son fondos de inversión donde la actividad está basada en la especulación. Se trata de un aspecto que afecta al mundo de la vivienda y seguro que, en algún momento, has oído hablar de él. Pero, ¿sabes en qué consiste exactamente y cómo surgieron en España?


Hoy, te contamos todo lo que necesitas saber sobre los “fondos buitre”. Sigue leyendo para descubrirlo.


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Fondos Buitre”: En qué consisten y cuál es su origen en España


Los “fondos buitre” surgieron en Estados Unidos y, a través de ellos, los inversores se dedican a adquirir activos, empresas o deudas de países en situaciones muy delicadas para obtener altos rendimientos a corto, medio y largo plazo. Deben su nombre a los buitres, ya que actúan de forma muy similar.


En concreto, este concepto se define como aquel fondo de capital riesgo que adquiere una empresa, activo o deuda de un país a un precio atractivo que les permitirá obtener beneficios a futuro con su reventa o con la devolución de los intereses pactados.


Así, el objetivo de estos inversores es obtener una alta rentabilidad a la hora de la venta. En España, esta forma de actuar se inició durante la crisis de 2008 y se mantiene hasta la actualidad.


Durante este tiempo, los “fondos buitre” se dedicaron a comprar viviendas públicas,

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tanto a los bancos como al gobierno de España, a un precio muy bajo (el valor de

mercado del momento, aprovechando que nadie se atrevía a invertir en estos activos).

Una práctica muy sonada se realizó cuando adquirieron inmuebles propiedad del estado que se empleaban para alquiler a familias con dificultades económicas (alquiler social), incrementaron los precios de alquiler de estos sin dar posibilidad de compra a los propietarios de dichas viviendas y dejándolos en un alto riesgo de desahucio.


Según la Plataforma de Afectados por la Hipoteca (PAH), desde esta crisis, más de 300.000 familias perdieron su casa por los fondos buitre. El motivo principal fue la imposibilidad de pagar la hipoteca y las pocas ayudas que se les ofreció para conservar sus hogares.


Las entidades financieras siguen, hoy en día, vendiendo inmuebles a los “fondos buitres” sin tener en cuenta las consecuencias que tienen para las familias, igual que lo hicieron durante la crisis. Se trata de una forma de actuar completamente legal en nuestro país, pero que abre un acalorado debate sobre la legalidad de estas prácticas.

¿Cómo funcionan los “fondos buitre”?


Con el concepto de “fondos buitre” aprendido, vamos a explicar, en detalle, cómo funcionan y cómo actúan los inversores para lograr esos precios tan atractivos de los activos que compran.


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El primer paso de los fondos buitres es buscar aquellos mercados que estén pasando por algún tipo de dificultad económica, incluso, a punto de quebrar. Tal y como pasó con el mercado inmobiliario en el año 2008. ¿Cómo? Muy sencillo. Cuentan con especialistas en el sector para que confirmen sus predicciones de una quiebra en el sector.


El segundo paso es comprar los activos, como hemos comentado, en el momento de mercado más bajo de los mismos. En este sentido, esta lógica se aplica a la inversión en bolsa, es decir, comprar en un momento en que las acciones están más bajas, para obtener un beneficio a futuro si estas se llegan a revalorizar. También adquieren precios muy atractivos mediante la compra de grandes lotes de inmuebles. Como todo bien susceptible de comercialización, la compra en grandes cantidades produce el conocido efecto Rappor, es decir, a más cantidad de bienes adquirida, menor precio unitario.


El tercer paso será hacer reflotar el activo, es decir, revalorizar los activos para poder venderlos a un precio superior, preferiblemente en el plazo de tiempo más corto posible. Para ello, emplean diferentes estrategias de comercialización que les ayudan a llevar la operación a buen puerto.


Sin duda, son operaciones de muy alto riesgo y es por esta razón que los inversores lo definen como fondos a corto, medio o largo plazo. Muchos son los que han ganado ingentes cantidades de dinero, pero también son muchos los que han tenido pérdidas milmillonarias en el mercado inmobiliario español. El tiempo de la reestructuración del activo hacia un valor mayor es vital para el éxito de estas operaciones, por lo que deberá ser mínimo. Solo así podrán ver que la operación va a dar los frutos esperados.


Así es como funcionan los fondos buitres. En España, existe una figura jurídica de defensa que permite extinguir un crédito del que una persona sea deudora, como puede ser una hipoteca, mediante el abono de la cantidad de dinero que el inversor haya pagado por la deuda y el activo que la soporta. Este proceso se conoce bajo el nombre de derecho de retracto y permite a familias con dificultades económicas no perder su vivienda.




El debate generado por los “fondos buitre”


Los “fondos buitre” han generado un acalorado debate en nuestro país, sobre todo en relación con la ética de las formas de proceder de los mismos.


Por supuesto, dentro de esta categoría de gigantes empresariales, existen empresas con diversos grados de ética y responsabilidad social, y habrá empresas con un mayor grado de rigor ético, y otras cuyas prácticas serán seguramente deplorables.


La especulación, palabra altamente denostada hoy en día, consiste en la compra de

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vienes con vistas a su posterior reventa, con el objetivo de percibir beneficios debido a la revalorización de valor del activo / pasivo / bien en cuestión con el paso del tiempo.


Si lo pensamos, es una práctica humana cotidiana que todos los ciudadanos realizamos en un momento u otro de nuestras vidas.


A partir de aquí, la graduación ética dentro de este tipo de práctica reside en si para obtener el mencionado beneficio, se está actuando de mala fe (en perjuicio de terceros, con “premeditación, alevosía y nocturnidad”, o se está actuando genuinamente dentro de los altibajos naturales de un mercado.


Por ejemplo, cualquiera de nosotros puede pasear por cualquier calle de su ciudad, y ver un cartel de rebajas en una tienda de barrio. Entramos en la tienda, y encontramos que el propietario, por problemas económicos, se ve en la necesidad de vender sus mercancías, sean cuales sean, con un descuento de un 70%, con el objetivo de recuperar al menos parte de su inversión y evitar pérdidas mayores. En este caso, ¿podemos hablar de especulación negativa?


Otro supuesto hubiera sido contribuir en la quiebra de este pequeño comercio para poder adquirir sus mercaderías a un precio muy inferior con el fin de disfrutar de ellas o revenderlas.


Es importante no demonizar ni generalizar una práctica, ya que los discursos políticos de uno y otro color son muy dañinos para todos. En este respecto, una persona que compra un piso en Móstoles central por 45.000€, piso que se hubiera vendido en 2008 por 140.000€, y en 2021 en 105.000€, ¿Es un especulador de mala fe?


Es importante no creer todo lo que nos dicen, ni atender a generalizaciones, sobre todo si no tenemos una visión clara de el asunto tratado.

Todos y cada uno de nosotros somos partícipes del mundo en el que vivimos, desde que

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compramos unas zapatillas hechas por niños en Bangladesh, en lugar de unas zapatillas que certifican que se han elaborado cumpliendo con los derechos humanos en un país


que aporte ciertas garantías de ser ciertos, por ahorrar 20€. Y esto es extrapolable a todo en nuestro día a día, ya que, con nuestras pequeñas acciones, construimos el mundo en el que vivimos.

Pronto publicaremos un post en el que trataremos esta cuestión en profundidad, una cuestión muy interesante para todos nosotros.


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